本周行情：汽车板块本周发扬弱于市集。本周（5月26日-5月30日）A股汽车板块下跌2.90%，正在申万子行业中排名第30位，发扬弱于沪深300（-1.49%）。细分板块中，汽车任职上涨2.13%，商用载客车、商用载货车、汽车零部件、摩托车及其他、乘用车阔别下跌0.48%、0.52%、1.79%、2.66%、5.59%

　　本周看法：本月倡导合怀重点组合【吉祥汽车、比亚迪、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、东风动力】。

　　无人配送需求强劲L4场景操纵加快落地。需求端：人力缺口与本钱压力驱动刚需。速递交易量5年CAGR达22.5%，但速递员数目CAGR仅1.4%，2024年人均日配送量超100件；终端配送占物流本钱60%（结果五公里），无人化可降本增效补充人力缺口。提供端：工夫范畴化带来本钱革命。乘用车L2+渗出率超90%（2030年）启发家当链成熟，激光雷达均价从2.25万降至2600元；无人车单价从50万级降至2万级（九识E6），范畴效应打破贸易化临界点。策略端：途权绽放，推进范畴化。2024年五部委促使车途云一体化试点，显然低速无人车最低安排量（200辆）；2025年超100城绽放途权，策略强制赋能场景落地。策略强推途权绽放（超100城试点）+乘用车智驾家当链反哺降本，工夫、本钱、策略三重共振，驱动低速无人车从测试验证迈向千车级商用；比拟绽放道途的L4乘用车，局限场景的无人物流具有更低工夫危急与更速贸易化途途，将成为自愿驾驶贸易化落地的前锋周围，倡导要点合怀本钱上风明显且深度绑定头部物流企业的重点标的。

　　机械人家当化经过加快看好T链机械人+强智能化主机厂。本周，邦内具身智能头部企业智元机械人布告，其最新推出的灵犀X2开启团结伙伴招募；Figure首席推广官布雷特・阿德科克（Brett Adcock）发推布告，其新一代人形机械人F.03已“正式先导行走”；北京人形机械人更始核心牵头，纠合上海人形机械人更始核心、浙江人形机械人更始核心，以及优必选、宇树科技、中邦信通院和工联院等主流企业及科研院所配合拟定了环球首个《人形机械人智能化分级》。海外里人形机械人工夫、贸易化转机继续打破，咱们整年维度看好T链家当化经过+强智能化材干的汽车主机厂（小米、小鹏）正在机械人周围结构。

　　投资倡导：乘用车：看好智能化、环球化加快打破的优质自助，引荐【吉祥汽车、比亚迪、小鹏汽车、理念汽车、赛力斯】，倡导合怀【小米集团】。

　　零部件：1）新实力家当链：引荐H链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】；倡导合怀小米链【无锡振华】；引荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】；2）智能化：引荐智能驾驶-【伯特利、科博达】，倡导合怀【地平线机械人】，引荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

　　机械人：汽车零部件公司具有强客户卡位上风、强批量化坐蓐材干，且主业产物与机械人具有高度相通性。引荐有功绩有材干的汽配机械人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，倡导合怀【豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份】。

　　摩托车：引荐中大排量龙头车企【东风动力】。轮胎：引荐龙头【赛轮轮胎】及高发展【森麒麟】。重卡：自然气重卡上量+需求向上，引荐【中邦重汽】。